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对于机构看好评级家数最多的中国国旅，招商证券指出，中国国旅公告中标北京大兴国际机场免税经营权，其中烟酒、食品标段基准年保底经营费2.3亿元，销售额提成比例49%，香化、精品标段基准年保底经营费4.16亿元，香化品类销售额提取比例为46%，精品品类销售额提取比例为20%，项目经营期为10年，经营期自第一个计费年度起始日起算。确保免税店盈利，同时北京一市两场有利于提升客运量，做大北京免税市场，未来北京市内店落地也有望减轻机场租金压力。今年海口市内店开业、免税政策放宽、香港机场店扭亏等诸多驱动因素，将确保业绩平稳增长，建议投资者择机配置，享受政策红利下的确定性成长机会。维持“强烈推荐-A”评级。

从各领域来看，与2018年度相比，GDP占比医疗增加1.4至1.7个百分点，护理增加1.4个百分点，这两个领域是总额增加的因素。养老金将受发放水平控制举措影响下降0.8个百分点。2018年度的公费负担为46.9万亿日元，健康保险等保险费负担为70.2万亿日元。2040年度公费将达到79.5万亿至80.3万亿日元，保险费将达到106.1万亿至107万亿日元。

二是金融稳定。以缺口形式表达的高频金融形势指数（由短期利率、汇率、股价、房价和大宗商品价格等指标构建），自2019年以来一直处于0至0.5的区间内波动，说明国内宏观金融形势整体稳定且略偏宽松。二季度应继续跟踪高频金融形势指数，并根据其波动幅度做出相应的政策调整。

在上述政策的推动下，国内宏观金融环境保持了稳健格局，金融对实体经济的支持力度也在不断加强。货币市场利率在年初以来保持平稳，波动水平显著低于去年同期。在人民银行着力疏通货币政策传导机制的情形下，一季度的货币供应量和社会融资总量增速大幅回升。加强逆周期调节作用

从2012年到2016年，煤炭运输曾经出现了下滑，从2000年一直到2012年保持长期增长趋势下，出现了需求的萎靡，导致运输需求出现下滑，拐点出现在2016年下半年，近两年铁路的煤炭运输还是保持快速增长的势头。1到7月份同比增长10%，在总的煤炭运输里面电煤占绝对的比重，占70%。煤炭的运量目前占铁路货运量比重的60%。从最近十几年以来，铁路煤炭的运价出现快速增长，可能也是影响运输需求出现波动性比较重要的因素，目前中国煤炭调出区集中三西地区，这三个省区承担目前四分之三以上省区间向外调出的量，出来铁路的煤炭运量占了铁路的一半。这是2017年主要的煤炭调出省情况，重点集中在山西、陕西和内蒙古西部地区，其他的传统的贵州、黑龙江、河南调出量也越来越少，而且已经变成了净调入区。事实上全国3000多个货运站，大家从图上也看到，从发运的时候还是相对集中，包括内蒙古东部的呼伦贝尔，发送量非常集中，300多个车站占了90%，到达也是一样的，重点集中在沿海和东部区域。

三个月减税达1000亿，去年个税新政的效果有些让人出乎意料。虽说此前也曾有过多次个税改革，但减税力度从未如此之大，民众受惠从未如此之多，而且很长一段时间内，个税高增长的趋势一直在保持，但现在，拐点似乎真正到来了。去年的个税改革成绩单之所以会格外亮眼，得益于改革的深化。也就是说，个税改革不再单单关注个税起征点，而是开启了税率调整、对劳务报酬、稿费等四项劳动所得实行综合征税、以家庭为单位增加专项附加扣除等全方位的改革。这样的改革，实现了税收的基础性制度的重建，因此带来了个人所得税的更明显减负，使得不同群体的税负承担更加公平合理。